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(サンプル版)
１月１９日のレポートより
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第１報ドル円（９時１５分）
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～ドル円～

ドル円は既報の通り、ＪＡＬ関連の大口のドル円の売りが話題になっています。
超短期の動きですが、ドル円の下落に要注意です。
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第２報（１６時２１分）
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～ＪＡＬの長期為替予約解消のドル売り～

こんにちは。
本日は既報の通りＪＡＬ関連の話題でじわじわとドル円が下落。
安値はこれまでのところ、９０．３５円まで。
ＪＡＬ関連のドル売りという話を何度か取り上げていますが、
なぜドル売りがでるのかという話しを簡単に。

下記はロイターの記事。

　ＪＡＬの経営破たんも話題に。企業再生支援機構の支援が決まれば、これまでに
　手当てした燃料購入などに伴うデリバティブを解消する必要が生じるため、まと
　まったドル売り／円買いが出る可能性があるとの見方だ。（出所ロイター）

つまり監理ポストに移されようとしているＪＡＬの燃料購入などに充てられる
長期の輸入為替（単純な長期為替予約ではなくオプションが使われています。）
を解消する必要があるため本日約２０億ドル程度のドル売りが出るという思惑で
ドルがじり安の展開となっているわけです。

これは思惑ではなく、契約は解消せざるを得ないはず。ただ市場関係者でも
その時間帯が分からないため、米ヘッジファンドの思惑のドル売りなども持ち込まれ、
狭いレンジながらも神経質な動きとなっています。

米投機筋などは、ＪＡＬ関連のドル売りによりどの程度までドル円が下落するのかを
見極めたいということで、いったんドル買い注文をキャンセルしている模様。
こうしたケースでは、思惑で値動きが激しくなりがちなので、
ドル円の短期売買をする場合は慎重に。
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第３報（１９時３９分）
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～Sell the rumor, buy on the fact＝ドル円～

こんばんは。

ＪＡＬ問題は下記の結果に。

　ＪＡＬは１９日、東京地裁に会社更生法の適用を申請し、受理されたと発表した。
　企業再生支援機構も同日夕、支援の正式決定を発表し、ＪＡＬは支援機構をスポ
　ンサーとして再建を図ることとなった。（出所ロイター）

その後、一時ドル円は９０．３２円まで下落。

これでＪＡＬ騒動は終了の様。

マーケットは事前にドル円の売りを織り込み済みでしたので、
次第にドルの買い戻しモードに。

Sell the rumor, buy on the factですね。（噂で売って事実で買い戻す）

ドル円が切り返してきたことで、ユーロドルもドル高に戻り１．４３２１まで下落。

 ＪＡＬが一段落したことからＮＹ市場に向けて、ドル円はじり高推移でしょうか？
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株式会社ＣＫキャピタル　代表取締役・ＣＥＯ

青山学院大学卒業後、１９８５年大手米系銀行のシティバンク東京支店入行。１９９６年まで同行為替部門チーフトレーダーとして在籍。その後活躍の場を海外へ移し、ドイツ銀行ロンドン支店でジャパンデスク・ヘッド、シンガポール開発銀行シンガポール本店でプロプライアタリー・ディーラー等を歴任し、現在（株）ＣＫキャピタルの代表取締役。

ロンドン、シンガポールのファンドとの交流が深い。